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? 解樹江 金哲伊

“十五五”時(shí)期是基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化的關(guān)鍵攻堅(jiān)階段，培育壯大新質(zhì)生產(chǎn)力成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展核心任務(wù)。獨(dú)角獸企業(yè)以擁有突破性或顛覆性技術(shù)、成長(zhǎng)速度快、產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)顯著等特點(diǎn)，成為衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)創(chuàng)新生態(tài)的重要指標(biāo)?！笆逦濉币?guī)劃建議首次在5年規(guī)劃層面將獨(dú)角獸企業(yè)培育納入戰(zhàn)略部署，圍繞戰(zhàn)略升級(jí)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、金融適配、市場(chǎng)擴(kuò)容等關(guān)鍵維度，構(gòu)建支撐獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展的系統(tǒng)性政策框架。

一、承前啟后：從破解生存瓶頸邁向“十五五”高質(zhì)量發(fā)展新階段

從全球宏觀局勢(shì)看，近年來，獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出鮮明的美中雙核主導(dǎo)格局。美國(guó)憑借生成式人工智能（GAI）的爆發(fā)式創(chuàng)新和成熟的風(fēng)險(xiǎn)投資生態(tài)，在AI基建、大模型等高估值賽道持續(xù)領(lǐng)跑；中國(guó)則身處新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換關(guān)鍵階段，依托完整的產(chǎn)業(yè)體系和政策導(dǎo)向，在先進(jìn)制造、新能源、人形機(jī)器人等硬科技方向加速集聚。

獨(dú)角獸工程院的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)總估值達(dá)39.14萬億元，同比增長(zhǎng)45%，其中中國(guó)共有150家企業(yè)入榜，總估值達(dá)12.80萬億元，數(shù)量與估值占比總量均超30%，穩(wěn)居全球第一梯隊(duì)。在行業(yè)分布上，中國(guó)在先進(jìn)制造、汽車科技等五大賽道的入榜企業(yè)數(shù)量位居全球首位；在空間布局上，北京、上海、杭州和深圳均進(jìn)入全球城市前10名，中國(guó)成為入選城市最多的國(guó)家，展現(xiàn)出強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)與城市創(chuàng)新活力。

然而，在規(guī)模擴(kuò)張與賽道集聚的表象之下，全球創(chuàng)新與資本周期的同步調(diào)整正驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)邏輯從高估值擴(kuò)張轉(zhuǎn)向高確定性兌現(xiàn)，獨(dú)角獸企業(yè)普遍面臨外部約束增強(qiáng)的共性問題，體現(xiàn)為融資態(tài)度更趨審慎、退出節(jié)奏波動(dòng)加大以及經(jīng)營(yíng)成本上升。我國(guó)結(jié)構(gòu)性瓶頸在這一周期內(nèi)更為凸顯：一是原始創(chuàng)新能力與關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)仍需持續(xù)加強(qiáng)；二是企業(yè)“出?！泵媾R合規(guī)要求趨嚴(yán)與市場(chǎng)準(zhǔn)入不確定性上升的雙重?cái)D壓；三是科技金融對(duì)硬科技企業(yè)的長(zhǎng)周期資金供給、專業(yè)化投后賦能與多元化退出通道仍需完善，導(dǎo)致部分企業(yè)在關(guān)鍵成長(zhǎng)期的資源配置效率與風(fēng)險(xiǎn)抵御能力受到制約。

因此，面向2026年及整個(gè)“十五五”時(shí)期，獨(dú)角獸企業(yè)培育的重點(diǎn)將由階段性擴(kuò)容轉(zhuǎn)向質(zhì)量躍升與能力建設(shè)，競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)更集中于硬科技含量、產(chǎn)業(yè)化交付能力與全球化經(jīng)營(yíng)能力。在此背景下，“十五五”規(guī)劃建議在5年規(guī)劃層面將獨(dú)角獸企業(yè)培育納入戰(zhàn)略部署，意味著將以更清晰的頂層定位和更強(qiáng)的統(tǒng)籌協(xié)同，形成更穩(wěn)定的制度預(yù)期與政策支撐，為獨(dú)角獸企業(yè)跨越成長(zhǎng)期瓶頸、實(shí)現(xiàn)持續(xù)成長(zhǎng)打開新的空間。

二、戰(zhàn)略升級(jí)：獨(dú)角獸企業(yè)培育納入國(guó)家頂層設(shè)計(jì)

“十五五”規(guī)劃建議，立足中國(guó)式現(xiàn)代化全局實(shí)現(xiàn)獨(dú)角獸企業(yè)培育的政策升級(jí)，將其從一般性的科創(chuàng)扶持提升至國(guó)家頂層設(shè)計(jì)高度。這一轉(zhuǎn)變?cè)从讵?dú)角獸企業(yè)的核心價(jià)值獲國(guó)家層面充分認(rèn)可——其不僅拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，更能在關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)打破技術(shù)壟斷、保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全，是衡量國(guó)家創(chuàng)新生態(tài)的核心指標(biāo)。

此次政策升級(jí)的核心是精準(zhǔn)賦能?！笆逦濉币?guī)劃建議明確提出“促進(jìn)中小企業(yè)專精特新發(fā)展，培育獨(dú)角獸企業(yè)”，標(biāo)志著政策支持從“大水漫灌”轉(zhuǎn)向“精準(zhǔn)滴灌”。在宏觀支撐上，“十五五”規(guī)劃建議部署“創(chuàng)新監(jiān)管方式、發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、建立未來產(chǎn)業(yè)投入增長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制”三大舉措：創(chuàng)業(yè)投資破解資本瓶頸，為早期研發(fā)和市場(chǎng)拓展供資；包容審慎監(jiān)管為技術(shù)試錯(cuò)、模式創(chuàng)新留足空間；風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制匹配未來產(chǎn)業(yè)特性，引導(dǎo)資源向前沿領(lǐng)域集聚。

政策升級(jí)更加凸顯系統(tǒng)性思維。“十五五”規(guī)劃建議構(gòu)建的支持體系涵蓋定位認(rèn)可、資本供給、監(jiān)管保障、風(fēng)險(xiǎn)兜底全維度，既明確戰(zhàn)略地位，又針對(duì)性解決成長(zhǎng)障礙，為“十五五”獨(dú)角獸企業(yè)規(guī)?；嘤握吒?/p>

三、創(chuàng)新錨定：聚焦六大領(lǐng)域突破關(guān)鍵核心技術(shù)

“十五五”規(guī)劃建議明確提出“加強(qiáng)原始創(chuàng)新和關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)”，通過完善新型舉國(guó)體制、實(shí)施超常規(guī)措施，聚焦集成電路、工業(yè)母機(jī)、高端儀器、基礎(chǔ)軟件、先進(jìn)材料、生物制造等六大重點(diǎn)領(lǐng)域，全鏈條推動(dòng)關(guān)鍵核心技術(shù)取得決定性突破。這一部署精準(zhǔn)劃定了獨(dú)角獸企業(yè)的創(chuàng)新主攻方向，為研發(fā)提供了清晰戰(zhàn)略指引。

六大領(lǐng)域是支撐制造業(yè)高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型的核心環(huán)節(jié)。當(dāng)前，我國(guó)在這些領(lǐng)域核心技術(shù)對(duì)外依存度高，制約產(chǎn)業(yè)升級(jí)?！笆逦濉币?guī)劃建議的全鏈條攻關(guān)模式覆蓋從基礎(chǔ)研究至產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用全流程，與獨(dú)角獸企業(yè)的技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)轉(zhuǎn)化優(yōu)勢(shì)高度契合，為其參與國(guó)家重大科技任務(wù)搭建了橋梁。

新型舉國(guó)體制強(qiáng)調(diào)政府引導(dǎo)與市場(chǎng)機(jī)制融合，突出企業(yè)創(chuàng)新主體地位。“十五五”規(guī)劃建議的超常規(guī)措施，將降低企業(yè)研發(fā)成本，并強(qiáng)化科學(xué)研究、技術(shù)開發(fā)原始創(chuàng)新導(dǎo)向，優(yōu)化有利于原創(chuàng)性、顛覆性創(chuàng)新的環(huán)境，產(chǎn)出更多標(biāo)志性原創(chuàng)成果，從而引導(dǎo)企業(yè)從“跟隨”式創(chuàng)新轉(zhuǎn)向“引領(lǐng)”式創(chuàng)新，突破技術(shù)路徑依賴。

四、賽道卡位：前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)與新興支柱產(chǎn)業(yè)集群

“十五五”規(guī)劃建議提出前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)、著力打造新興支柱產(chǎn)業(yè)。未來產(chǎn)業(yè)是新質(zhì)生產(chǎn)力重要生長(zhǎng)點(diǎn)，“十五五”規(guī)劃建議明確提出了量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機(jī)接口、具身智能、第六代移動(dòng)通信等前沿領(lǐng)域，為創(chuàng)新方向精準(zhǔn)導(dǎo)航。針對(duì)未來產(chǎn)業(yè)不確定性，“十五五”規(guī)劃建議創(chuàng)新提出多元技術(shù)路線、典型應(yīng)用場(chǎng)景、可行商業(yè)模式、市場(chǎng)監(jiān)管規(guī)則“四位一體”探索模式：鼓勵(lì)差異化創(chuàng)新避免同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)從需求側(cè)發(fā)力帶動(dòng)技術(shù)迭代，強(qiáng)調(diào)技術(shù)與市場(chǎng)價(jià)值統(tǒng)一，同步探索監(jiān)管規(guī)則劃定創(chuàng)新邊界。這一模式既賦予企業(yè)自主權(quán)又降低不確定性，激發(fā)企業(yè)參與積極性。

在新興產(chǎn)業(yè)培育上，“十五五”規(guī)劃建議提出實(shí)施產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新工程，加快新能源、新材料等領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。集群通過整合上下游資源，為獨(dú)角獸企業(yè)提供配套支撐、技術(shù)協(xié)同和市場(chǎng)對(duì)接渠道，降低交易成本和成長(zhǎng)周期。針對(duì)未來產(chǎn)業(yè)特性，“十五五”規(guī)劃建議通過創(chuàng)新監(jiān)管+創(chuàng)業(yè)投資+風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)組合政策彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈，推動(dòng)形成多元投資格局，同時(shí)促進(jìn)創(chuàng)新要素流動(dòng)配置，為持續(xù)創(chuàng)新提供生態(tài)保障。

五、生態(tài)構(gòu)建：全生命周期創(chuàng)新支持體系賦能成長(zhǎng)

“十五五”規(guī)劃建議，從主體定位、資源配置、分層培育、政策激勵(lì)4個(gè)維度構(gòu)建全周期、多層次創(chuàng)新支持體系，強(qiáng)化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位?！笆逦濉币?guī)劃建議提出“推動(dòng)創(chuàng)新資源向企業(yè)集聚”，明確人才、資金等要素流動(dòng)導(dǎo)向，使企業(yè)成為創(chuàng)新資源配置核心節(jié)點(diǎn)，破解科技與產(chǎn)業(yè)“兩張皮”難題。創(chuàng)新聯(lián)合體成為企業(yè)參與國(guó)家創(chuàng)新的核心組織形式。“十五五”規(guī)劃建議支持企業(yè)牽頭組建創(chuàng)新聯(lián)合體，賦予龍頭企業(yè)資源整合主導(dǎo)權(quán)，形成龍頭引領(lǐng)、中小協(xié)同格局，同時(shí)明確支持企業(yè)更多承擔(dān)國(guó)家科技攻關(guān)任務(wù)，將重大項(xiàng)目向企業(yè)傾斜，激發(fā)創(chuàng)新積極性。

“十五五”規(guī)劃建議構(gòu)建“科技領(lǐng)軍企業(yè)-高新技術(shù)企業(yè)-科技型中小企業(yè)”體系，分層分類培育政策實(shí)現(xiàn)全生命周期覆蓋，為獨(dú)角獸企業(yè)各成長(zhǎng)階段提供適配支持。政策激勵(lì)工具優(yōu)化提升創(chuàng)新動(dòng)力?！笆逦濉币?guī)劃建議明確提高企業(yè)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除比例，加大政府采購(gòu)自主創(chuàng)新產(chǎn)品力度，幫助企業(yè)降低成本、加速成果轉(zhuǎn)化，實(shí)現(xiàn)研發(fā)-應(yīng)用-再研發(fā)良性循環(huán)。

六、金融適配：全鏈條體系破解融資約束瓶頸

融資約束是獨(dú)角獸企業(yè)成長(zhǎng)核心瓶頸，根源在于創(chuàng)投市場(chǎng)“募投管退”機(jī)制不暢，資本供給與成長(zhǎng)需求結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配：募資端民間資金意愿下降、長(zhǎng)線資金準(zhǔn)入受阻；投資端短期資本與長(zhǎng)周期需求不匹配，輕資產(chǎn)企業(yè)信貸難；退出端資本市場(chǎng)包容性不足，多元退出渠道不完善。

“十五五”規(guī)劃建議以建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)為導(dǎo)向，構(gòu)建適配獨(dú)角獸企業(yè)成長(zhǎng)規(guī)律的全鏈條金融支持體系。提高資本市場(chǎng)制度包容性、適應(yīng)性，健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場(chǎng)功能。積極發(fā)展股權(quán)、債券等直接融資，穩(wěn)步發(fā)展期貨、衍生品和資產(chǎn)證券化。融資工具創(chuàng)新上，大力發(fā)展科技金融特色產(chǎn)品。

“十五五”規(guī)劃建議中，金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)相關(guān)部署為獨(dú)角獸企業(yè)帶來多重發(fā)展機(jī)遇。融資環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，資本市場(chǎng)包容性提升與股權(quán)、債券等直接融資發(fā)展，能破解企業(yè)融資難題，尤其為硬科技類獨(dú)角獸企業(yè)引入耐心資本，完善“募投管退”全鏈條支持。精準(zhǔn)賦能核心業(yè)務(wù)，科技金融、數(shù)字金融等重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)展，與人工智能、大數(shù)據(jù)等賽道獨(dú)角獸企業(yè)高度契合，可助力技術(shù)研發(fā)與場(chǎng)景拓展；數(shù)字人民幣推進(jìn)也為相關(guān)領(lǐng)域獨(dú)角獸企業(yè)開辟新業(yè)務(wù)空間。

七、市場(chǎng)擴(kuò)容：統(tǒng)一大市場(chǎng)拓展需求空間

地方保護(hù)和市場(chǎng)分割制約獨(dú)角獸企業(yè)規(guī)?；l(fā)展。部分企業(yè)雖有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，卻受限于區(qū)域壁壘難以轉(zhuǎn)化為全國(guó)性市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，增加制度性交易成本。

“十五五”規(guī)劃建議聚焦統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，通過破除壁壘、健全規(guī)則、優(yōu)化設(shè)施，為獨(dú)角獸企業(yè)提升資源配置效率、擴(kuò)大市場(chǎng)半徑創(chuàng)造條件。統(tǒng)一產(chǎn)權(quán)保護(hù)、市場(chǎng)準(zhǔn)入等基礎(chǔ)制度規(guī)則，消除要素獲取、招投標(biāo)等領(lǐng)域壁壘，破除地方保護(hù)與市場(chǎng)分割，整治“內(nèi)卷”式競(jìng)爭(zhēng)。統(tǒng)一市場(chǎng)監(jiān)管執(zhí)法，強(qiáng)化反壟斷與反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，構(gòu)建優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)的良性競(jìng)爭(zhēng)秩序。健全流通規(guī)則標(biāo)準(zhǔn)，高標(biāo)準(zhǔn)聯(lián)通市場(chǎng)設(shè)施、降低物流成本。統(tǒng)一大市場(chǎng)既為獨(dú)角獸企業(yè)提供廣闊需求空間，激勵(lì)研發(fā)和質(zhì)量提升，又促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈跨區(qū)域協(xié)同，加速技術(shù)擴(kuò)散轉(zhuǎn)化，同時(shí)提升我國(guó)市場(chǎng)整體吸引力，為參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)奠定基礎(chǔ)，是高質(zhì)量發(fā)展的制度基石。

“十五五”規(guī)劃建議構(gòu)建了獨(dú)角獸企業(yè)發(fā)展的政策紅利期，形成全方位、多層次支持體系。這些舉措精準(zhǔn)回應(yīng)融資難、技術(shù)轉(zhuǎn)化慢等現(xiàn)實(shí)問題，契合新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展要求，將推動(dòng)獨(dú)角獸企業(yè)在“十五五”時(shí)期實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?、高質(zhì)量發(fā)展，為基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化提供堅(jiān)實(shí)支撐。

（作者：解樹江，獨(dú)角獸工程院院長(zhǎng)、中國(guó)發(fā)明協(xié)會(huì)獨(dú)角獸企業(yè)創(chuàng)新分會(huì)會(huì)長(zhǎng)、遼寧大學(xué)商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院中國(guó)商務(wù)發(fā)展研究院（北京）教授/博士生導(dǎo)師；金哲伊，遼寧大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)政治學(xué)院博士研究生）